Introduction
Le fonds de pension Desjardins Group Pension Plan ("DGPP"), basé à Lévis, Québec, est une division de la coopérative canadienne de services financiers Desjardins Group. Le groupe gère un fonds de pension de 16 Md $CA pour plus de 55 000 employés de la coopérative, avec une répartition approximative de 65/35 % entre les marchés publics et les investissements alternatifs. Nasdaq eVestment™ Private Markets a échangé avec Dominic Poulin, CPA, analyste en capital-investissement et immobilier chez DGPP, afin de recueillir son retour d’expérience sur Nasdaq eVestment TopQ+.
L'analyse menée par des consultants limite la portée de la diligence raisonnable du gestionnaire chez DGPP
Dans le cadre de leur allocation en investissement alternatif, DGPP investit dans des fonds de capital-investissement, de dette privée, d'infrastructures et d'immobilier. Avant l'adoption de TopQ+, les capacités internes de diligence raisonnable du plan se limitaient à une analyse qualitative des gestionnaires de fonds.
Pour toute diligence raisonnable quantitative, comme l'analyse de performance ou de l'historique de performance, DGPP s'appuyait sur des consultants externes spécialisés. Ce modèle consultant fonctionnait bien pour DGPP, mais à mesure que leur programme d'alternatives se développait, l'approche standardisée est devenue un frein aux types d'analyses qu'ils souhaitaient mener lors de la diligence raisonnable.
"Nous sommes arrivés à un stade où nous estimions avoir besoin d’un outil un peu plus flexible que les consultants, qui nous permette de réaliser le type d’analyse granulaire qui nous intéressait vraiment. Lorsqu’on travaille avec des consultants externes, ce type d’analyse est généralement plus difficile d’accès et plus coûteux."
À propos du client
Desjardins Group
Description :
Fonds de pension
Encours sous gestion :
16 Md C$
Localisation :
Canada
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Description :
Fonds de pensionEncours sous gestion :
16 Md C$Localisation :
Canada
Nasdaq eVestment TopQ+ nous permet de poser les questions difficiles en matière de diligence raisonnable. Pourquoi cet Associé spécifique ne crée-t-il pas de Valeur ? Pourquoi cette opération n’a-t-elle pas donné les résultats escomptés ? Il est essentiel de distinguer les bons GPs des GPs chanceux, et nous estimons que TopQ+ est un outil qui nous y aide indéniablement.
Croissance interne et passage à l’analyse quantitative interne avec Nasdaq eVestment TopQ+
Au fur et à mesure que l’encours sous gestion du plan a augmenté durant les années 2010, DGPP a renforcé son équipe interne, passant de trois personnes en 2008 à environ vingt-cinq aujourd’hui. Avec cette capacité accrue en interne pour la recherche, la décision a été prise de s’éloigner du modèle consultant et de réaliser en interne toute la diligence raisonnable des gestionnaires de fonds. L’adoption de la plateforme TopQ+ a été un élément clé du succès de cette transition vers une diligence raisonnable interne chez DGPP.
"Lors de collaborations avec des consultants, nous avions le sentiment qu'ils se contentaient de suivre un modèle standardisé pour l'analyse de performance fournie, ce qui faisait que les informations que nous souhaitions réellement voir n'étaient pas toujours présentes. TopQ+ nous permet d'examiner concrètement comment le GP crée de la Valeur et d'approfondir l'analyse selon la géographie, le secteur, le type d'investissement stratégique, etc. Avec TopQ+, il est possible de réaliser quasiment toutes les analyses souhaitées, ce qui représentait un point essentiel pour nous. Cette solution offre Plus de données granulaires que ce que nous obtenions auparavant avec le modèle consultant."
L’un des principaux avantages qu’a tirés DGPP de son passage à TopQ+ est la possibilité d’examiner les historiques de performance au niveau des transactions afin de comprendre tous les aspects de la performance d’un gestionnaire.
"TopQ+ nous permet de poser les questions difficiles dans le cadre de la diligence raisonnable. Pourquoi cet Associé spécifique ne crée-t-il pas de Valeur ? Pourquoi cette opération n’a-t-elle pas atteint les performances attendues ? Nous souhaitons pouvoir distinguer les bons GPs des GPs chanceux, et nous estimons que TopQ+ est un outil qui nous permet assurément d’y parvenir."
Des capacités accrues de diligence raisonnable offrent une vision élargie du marché
Grâce à une équipe interne renforcée et aux capacités d'analyse de Nasdaq eVestment TopQ+, DGPP peut désormais réaliser efficacement la diligence raisonnable sur les fonds arrivant sur le marché, sans dépendre de tiers externes. Cela leur a permis de disposer de plus de temps pour examiner les décisions d'investissement et d'élargir leur vision du marché au-delà des gestionnaires et idées d'investissement proposés par leurs consultants.
"Avec les consultants, il fallait généralement attendre plusieurs semaines, voire un mois, pour obtenir le matériel de diligence. TopQ+ nous permet d’être beaucoup plus agiles et de prendre une décision d’investissement bien plus rapidement, lorsque cela est nécessaire. Nous ne patientons plus des semaines ou des mois pour que l’analyse soit réalisée."
Depuis l’adoption de TopQ+, cet outil est devenu un élément central du processus d’analyse du plan, que ce soit pour la diligence raisonnable des nouveaux gestionnaires ou la révision des relations existantes avant un réinvestissement. Plus que tout, c’est la puissance et la flexibilité de TopQ+ qui ont permis à DGPP d’élever ses capacités de diligence raisonnable et d’analyse à un niveau supérieur.
"Ce qui distingue TopQ+, c’est avant tout la puissance, la rapidité et l’agilité de la plateforme. Si vous souhaitez obtenir une analyse très spécifique et granulaire, cela est possible. Si ce n’est pas disponible dans un widget particulier, vous pouvez le faire via la fonction de matrice personnalisée. Vous pouvez visualiser la performance sur un petit nombre de transactions, ou retirer certaines opérations pour observer leur impact sur la performance. C’est vraiment la flexibilité et l’agilité qui ont été déterminantes pour moi. J’ai été agréablement surpris par la puissance de la plateforme et les possibilités qu’elle offre."
Avec les consultants, il fallait généralement attendre plusieurs semaines, voire un mois, pour obtenir le matériel de diligence. Nasdaq eVestment TopQ+ nous permet d’être beaucoup plus agiles et de prendre une décision d’investissement bien plus rapidement, lorsque cela est nécessaire. Nous ne patientons plus des semaines ou des mois pour que l’analyse soit réalisée.
Nasdaq eVestment TopQ+
Une plateforme de recherche sur les fonds des marchés privés et d'analytique de performance qui permet aux investisseurs et consultants d'accéder aux données nécessaires à la prise de décision, ainsi qu'aux outils pour les exploiter, le tout en un seul endroit.
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Une plateforme de recherche sur les fonds des marchés privés et d'analytique de performance qui permet aux investisseurs et consultants d'accéder aux données nécessaires à la prise de décision, ainsi qu'aux outils pour les exploiter, le tout en un seul endroit.
