ไฮไลต์ไตรมาส 4 ปี 2025
The Nasdaq-100 Index® (NDX®) gained 2.3% in Q4 2025, the S&P 500 rose 2.7%, the MSCI EAFE advanced 4.9%, and the MSCI EM climbed 4.8%. Compelling valuations propelled European and Japanese markets ahead of the U.S. – the STOXX Europe 600 rallied 6.5% and the TOPIX surged 8.8%.
นโยบายการเงินเป็นประเด็นสำคัญ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของกองทุนเฟดอยู่ที่ 3.5% - 3.75% ขณะที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว ธนาคารกลางยุโรปและ People's Bank of China คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิม สอดคล้องกับสถานะที่ดำเนินอยู่ในไตรมาส 3 อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.75% ในเดือนธันวาคม – ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ส่วนช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างพันธบัตรคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปีและ 10 ปีขยายตัว เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรคลังอายุ 10 ปีสิ้นสุดไตรมาสโดยแทบไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลง ดัชนี ICE ดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ +0.6% หลังจากเพิ่มขึ้น +0.9% ในไตรมาสก่อนหน้า – ซึ่งเป็นการฟื้นตัวที่น่าพึงพอใจหลังจากที่ลดลง -10.7% ในครึ่งปีแรกของปี 2025
ในช่วงไตรมาส 4 ปี 2025 สเปรดที่ปรับด้วยออปชันของตราสารหนี้บริษัทระดับการลงทุนแทบไม่เปลี่ยนแปลง (+2 จุดฐานสำหรับดัชนี ICE BofA Global Corporate และ +3 จุดฐานสำหรับดัชนี ICE BofA U.S. Corporate) ภาพที่คล้ายกันปรากฏในกลุ่มต่ำกว่าระดับการลงทุน (+6 จุดฐานสำหรับดัชนี ICE BofA Global High Yield และ +5 จุดฐานสำหรับดัชนี ICE BofA U.S. Floating Rate High Yield)
เจ้าของสินทรัพย์สถาบันได้ลงทุนสุทธิ 54.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในกลยุทธ์ตราสารหนี้ในไตรมาส 4 ปี 2025 ณ เวลาที่รายงาน การไหลเข้าของเงินสุทธิจำนวนมากเกิดขึ้นในผลิตภัณฑ์หลักของสหรัฐที่มีการบริหารจัดการเชิงรุกและผลิตภัณฑ์หลักพลัส ขณะที่กลยุทธ์ตราสารหนี้ผลตอบแทนสูงและตราสารหนี้บริษัทของสหรัฐมีเงินไหลออกสุทธิ กลุ่มตราสารทุนสี่กลุ่มที่ได้รับเงินไหลเข้าสุทธิสูงสุดทั้งหมดเป็นแบบพาสซีฟ ส่วนกลุ่มตราสารทุนสี่กลุ่มที่มีเงินไหลออกสุทธิมากที่สุดเป็นแบบแอคทีฟ กลุ่มตราสารทุนพาสซีฟ EAFE ตราสารทุนหลักขนาดเล็กของสหรัฐ และกลุ่มตราสารทุนโครงสร้างพื้นฐานที่จดทะเบียน เป็นกลุ่มที่มีแนวโน้มบวกโดดเด่นในไตรมาส 4 ปี 2025
ในไตรมาสที่สี่ กลุ่ม Nasdaq eVestment จำนวน 42 จาก 100 กลุ่มที่สำคัญที่สุดมีอัตราชนะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยสี่ไตรมาสก่อนหน้า – ลดลงจาก 46 กลุ่มในไตรมาส 3 กลุ่มทั้ง 42 นี้คิดเป็น 26% ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการสถาบันที่รายงานทั้งหมด และกลุ่ม 100 อันดับแรกครอบคลุม 82% ของทั้งหมด
กลุ่มที่โดดเด่นด้วยอัตราชนะที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ ตราสารทุนพาสซีฟ EAFE (+20.7 คะแนน) และตราสารทุนมูลค่าทุกขนาดของญี่ปุ่น (+17.3 คะแนน) ในทางตรงกันข้าม ตราสารทุนพาสซีฟ ACWI นอกสหรัฐ (-20.4 คะแนน) และตราสารทุนมูลค่าทุกขนาดของตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก (-16.5 คะแนน) มีอัตราชนะลดลงมากที่สุด
