ในเดือนมีนาคม 2020 เมื่อโลกตื่นตัวต่อความรุนแรงของการระบาดของ COVID-19 เจ้าของสินทรัพย์ตื่นขึ้นมาพบกับการสูญเสียที่เพิ่มขึ้นในพอร์ตโฟลิโอต่าง ๆ ของพวกเขา กว่าทศวรรษหลังจากวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ (2008) ตลาดสินทรัพย์ก็ได้ประสบกับการล่มสลายครั้งใหญ่ ในเวลาเพียงห้าเดือนต่อมา S&P 500 ก็ฟื้นตัวกลับสู่จุดสูงสุดก่อนหน้า ช่วงเวลาที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนเหล่านี้บ่งบอกถึงการกระจายตัวของผลลัพธ์ในอนาคตที่กว้างกว่าปกติ ในช่วงเวลาเช่นนี้ จำเป็นต้องสามารถตรวจสอบความเสี่ยงและการเปิดเผยปัจจัยของพอร์ตโฟลิโออย่างสม่ำเสมอ
โจนาธาน คริสต์, CFA FRM เป็นนักวิเคราะห์การลงทุนอาวุโสที่มูลนิธิ Georgia Tech Foundation, Inc. ซึ่งเขาเป็นส่วนหนึ่งของทีมที่จัดการสินทรัพย์มูลค่า 2.3 พันล้านดอลลาร์ หน้าที่ของเขารวมถึงการจัดการการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอ ความเสี่ยง และโปรแกรมอนุพันธ์
การสะท้อนในที่นี้เป็นผลลัพธ์จากความร่วมมือหลายเดือนระหว่าง Georgia Tech Foundation และ Nasdaq Solovis เพื่อดำเนินการระบบความเสี่ยง ex-ante ที่อัปเดตอย่างไร้รอยต่อจากล่างขึ้นบน ซึ่งในที่สุดกลายเป็น Nasdaq Solovis Risk Analytics ความพยายามส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงที่มีความผันผวนที่สุดของการระบาด COVID-19
Johnathan Crist, CFA, FRM
นักวิเคราะห์การลงทุนอาวุโส, มูลนิธิสถาบันเทคโนโลยีจอร์เจีย, Inc.
คำอธิบาย:
เงินบริจาค $2.3B
สถานที่:
แอตแลนตา, จอร์เจีย
Johnathan Crist, CFA, FRM
นักวิเคราะห์การลงทุนอาวุโส, มูลนิธิสถาบันเทคโนโลยีจอร์เจีย, Inc.
คำอธิบาย:
เงินบริจาค $2.3B
สถานที่:
แอตแลนตา, จอร์เจีย
ในช่วงเวลาที่ดี ความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอมักจะถูกคิดถึงภายหลัง เมื่อราคาสินทรัพย์เพิ่มขึ้นและความผันผวนของตลาดต่ำ ความเสี่ยงจะเป็นกระบวนการแบบตรวจสอบกล่องหนึ่งหรือสองครั้งต่อปี เมื่อถึงเวลา สถาบันจะนำสเปรดชีตเก่ามาปัดฝุ่น อัปเดตเพื่อการเปลี่ยนแปลง รวมสมมติฐานล่าสุดให้ดีที่สุดเท่าที่จะทำได้และหวังว่าจะดีที่สุด มันมักจะเป็นกระบวนการที่ตอบสนองมากกว่าการดำเนินการเชิงรุก
หนึ่งในเหตุผลคือมีข้อมูลและสมมติฐานมากมายที่มีส่วนในการวิเคราะห์ความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโออย่างละเอียด:
การรวบรวมข้อมูลทั้งหมดเข้าด้วยกันแม้เพียงครั้งเดียวก็เป็นเรื่องที่ท้าทาย การทำเช่นนี้อย่างสม่ำเสมอต้องการการประสานงานระหว่างพอร์ตโฟลิโอและหน่วยงานต่างๆ ความเชี่ยวชาญด้านความเสี่ยง และข้อมูลอัตโนมัติในปริมาณมาก
Nasdaq Solovis Risk Analytics นำความซับซ้อนของสิ่งที่เราทำไปสู่ระดับใหม่ ซึ่งส่งผลให้เกิดความเชื่อมั่นในข้อมูลมากขึ้นและการจัดการพอร์ตโฟลิโอโดยรวมที่ดีขึ้น
ในปี 2019, Georgia Tech Foundation (GTF) ซึ่งบริหารเงินบริจาคมากกว่า 2.3 พันล้านดอลลาร์ ได้กลายเป็นลูกค้ารายแรกของ Nasdaq Solovis สำหรับ Risk Analytics ในขณะนั้น Solovis Risk Analytics มีเพียงโค้ด Python ต้นแบบที่ใช้พิมพ์การคำนวณลงในรายงาน Excel แต่ GTF ยังเป็นลูกค้าของ Solovis Portfolio Analytics ด้วย ซึ่งหมายความว่า Solovis สามารถดูการจัดสรรของ GTF ในหุ้นและพันธบัตรทุกตัวในพอร์ตโฟลิโอ (รวมถึงการดูผ่านพอร์ตโฟลิโอของผู้จัดการหลายคน) ได้ตลอดเวลา ระบบความเสี่ยงที่สร้างขึ้นบนข้อมูลนี้มีข้อได้เปรียบในการสร้างการคำนวณความเสี่ยงโดยใช้การถือครองจริงของพอร์ตโฟลิโอลงไปถึงหลักทรัพย์แต่ละตัว
ข้อเสียหลักของระบบความเสี่ยงอื่น ๆ หลายระบบคือพวกมันอิงตามผลตอบแทนมากกว่าตำแหน่ง การคำนวณการเปิดเผยปัจจัยและความเสี่ยงโดยใช้ผลตอบแทนส่งผลให้ชุดข้อมูลเวลาในอดีตของผลตอบแทนของผู้จัดการสะท้อนถึงรูปแบบที่เปลี่ยนแปลง การจัดสรรสินทรัพย์ และมุมมอง ดังนั้น เมตริกความเสี่ยงที่คำนวณโดยใช้ผลตอบแทนเหล่านี้จะจับตำแหน่งเฉลี่ยของผู้จัดการหรือพอร์ตโฟลิโอตลอดช่วงการวิเคราะห์ อย่างไรก็ตาม เมื่อทำการวิเคราะห์ความเสี่ยง ตัวทำนายที่ดีที่สุดของความเสี่ยงล่วงหน้าคือตำแหน่งปัจจุบัน
Solovis มุ่งมั่นแก้ปัญหานี้ให้กับ GTF และลูกค้ารายอื่นในอนาคต โดยการสร้างแพลตฟอร์มการวิเคราะห์บนข้อมูลระดับตำแหน่งที่มีอยู่แล้วผ่าน Portfolio Analytics
คริสต์ อธิบายว่า "Solovis เป็นเครื่องมือหลักของเราในการติดตามการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอของเรา ในฐานะกลุ่ม เรามักจะท้าทายตัวเองให้มองผ่านน้ำหนักของประเภทสินทรัพย์เพื่อเข้าใจการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอที่แท้จริงของเรา เราได้รวมการจัดสรรสดของเราใน Solovis เข้ากับโมเดล Excel ที่หยาบเพื่อเฝ้าติดตามความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอและเบต้าของหุ้น การเปิดตัว Solovis Risk Analytics ได้นำความซับซ้อนของสิ่งที่เราทำไปสู่ระดับใหม่ ซึ่งส่งผลให้เกิดความไว้วางใจในข้อมูลมากขึ้นและการจัดการพอร์ตโฟลิโอโดยรวมที่ดีขึ้น"
Nasdaq Solovis ได้ทำการต้นแบบอัลกอริทึมความเสี่ยงและโค้ดร่วมกับ GTF ในช่วงปี 2019 โดยใช้วิธีการแบบวนซ้ำซึ่งมีการพัฒนาฟีเจอร์เช่น การวิเคราะห์สถานการณ์และตัวแทนความเสี่ยงสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ และทำการทดสอบเบต้าร่วมกับ GTF แต่เมื่อส่วนหน้าของแอปพลิเคชันความเสี่ยงยังอยู่ระหว่างการพัฒนา วิกฤต COVID-19 ก็เกิดขึ้น GTF ไม่มีเวลารอผลิตภัณฑ์สุดท้าย - มันต้องการคำตอบเกี่ยวกับความเสี่ยงในขณะนั้น
ในช่วงหลายสัปดาห์ที่เครียดนั้น Solovis ได้ส่งรายงานความเสี่ยงประจำของ GTF โดยใช้โค้ดเครื่องยนต์ความเสี่ยงที่พัฒนาแล้วและสเปรดชีต Excel รายงานเหล่านี้รวมข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับความผันผวนของพอร์ตโฟลิโอ การเปิดเผยปัจจัย ผู้มีส่วนร่วมความเสี่ยงหลัก และผลกระทบที่คาดการณ์จากการช็อกทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม
"ไม่มีใครสามารถเตรียมตัวได้ 100% สำหรับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมปี 2020" คริสต์กล่าว "โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเรายังไม่ถึงขั้นตอนสุดท้ายในการเปิดใช้งานแพลตฟอร์มความเสี่ยง ข้อมูลมีความสำคัญต่อสถานการณ์ ไม่ว่าจะอยู่ในขั้นตอนใดก็ตาม การเข้าใจว่าพอร์ตโฟลิโอของเราอยู่ในตำแหน่งใดในช่วงที่ตลาดตกและการฟื้นตัวที่ตามมานั้นเป็นสิ่งสำคัญ"
การทดสอบที่เข้มข้นของกระบวนการบริหารความเสี่ยงของ GTF และซอฟต์แวร์ความเสี่ยงใหม่ของ Solovis ช่วยให้ GTF สามารถดำเนินการที่จำเป็นเพื่อผ่านพ้นความผันผวนของตลาดได้อย่างปลอดภัย และกลายเป็นการพิสูจน์แนวคิดที่ดีที่สุดที่ Solovis Risk Analytics สามารถขอได้ ในช่วงเวลานี้ Solovis ได้พิสูจน์ว่ามันสามารถผลิตการวิเคราะห์ความเสี่ยงที่มีข้อมูลเชิงลึกตามความต้องการ และการวิเคราะห์เหล่านี้สามารถใช้ในการตัดสินใจลงทุนในช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุด
ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2020 Solovis ได้เสร็จสิ้นส่วนหน้าของแอปพลิเคชัน Risk Analytics ใหม่ ซึ่งบูรณาการอย่างเต็มรูปแบบกับ Solovis Portfolio Analytics และสามารถเข้าถึงได้ตามต้องการ ทำให้ Georgia Tech Foundation สามารถเลิกใช้สเปรดชีตได้อย่างถาวร
"เหตุการณ์ในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมปี 2020 ทำให้โครงการเดินหน้าเร็วขึ้น มันช่วยให้เราตรวจสอบข้อเท็จจริงสำหรับพารามิเตอร์และตัวแทนที่เรามอบหมายให้กับส่วนต่างๆ ของพอร์ตโฟลิโอ เรากำลังผ่านสถานการณ์ความเครียดสดที่สามารถใช้เปรียบเทียบกับสิ่งที่เราเห็นในสถานการณ์สมมติใน Solovis Risk Analytics การปรับเทียบโมเดลให้ตรงกับผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริงในตลาดทำให้เรามั่นใจในข้อมูลที่ก้าวไปข้างหน้าได้ในที่สุด"
เราได้ผ่านสถานการณ์ความเครียดสดที่เราสามารถใช้เปรียบเทียบกับสิ่งที่เราเห็นในสถานการณ์สมมติใน Solovis Risk Analytics การปรับเทียบโมเดลให้ตรงกับผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริงในตลาดทำให้เราสามารถมั่นใจในข้อมูลที่ก้าวไปข้างหน้าได้ในที่สุด
วันนี้ GTF ยังคงเป็นลูกค้าที่พึงพอใจของ Solovis Risk Analytics ทุกสัปดาห์ GTF ใช้ Solovis Risk Analytics เพื่อติดตามความเสี่ยงและการเปิดเผยพอร์ตโฟลิโอของตน การประชุมทางโทรศัพท์ประจำสัปดาห์กับ Solovis' R&D team (ทีมที่สร้างแอปพลิเคชัน Risk Analytics) ถูกใช้เพื่อให้ทันกับสิ่งต่าง ๆ ทั้งจากมุมมองความเสี่ยงการลงทุนและการสร้างแบบจำลอง
"เช่นเดียวกับความสัมพันธ์ที่เรามีกับ Solovis ในด้าน Portfolio Analytics, Risk Analytics team ได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของทีมงานเรา" คริสต์กล่าว "การโทรประจำสัปดาห์ของเราไม่ได้เป็นเพียงการอัปเดตเกี่ยวกับแอปพลิเคชันเท่านั้น แต่ยังครอบคลุมทุกหัวข้อเกี่ยวกับการจัดการความเสี่ยง ตั้งแต่แนวปฏิบัติที่ดีที่สุด ไปจนถึงการพิจารณาการนำไปใช้ในอนาคตและเหตุการณ์ปัจจุบันที่เกี่ยวข้อง น้อยครั้งที่คุณจะพบทีมที่เปิดกว้างต่อการสนทนาและข้อเสนอแนะเช่น Risk Analytics team ที่ Solovis"
สิ่งหนึ่งที่ Georgia Tech Foundation ชื่นชอบเกี่ยวกับความร่วมมือกับ Solovis คือมันขยายออกไปมากกว่าความสัมพันธ์ระหว่างผู้ขายซอฟต์แวร์และลูกค้าแบบง่าย ๆ สำหรับ GTF Solovis เป็นพันธมิตรด้านการวิจัยมากกว่าผู้ขาย และสำหรับ Solovis GTF เป็นพันธมิตรด้านการคิดค้นและกระดานเสียงสะท้อน
ตัวอย่างเช่น ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2020 เมื่อ GTF สนใจที่จะเข้าใจการเปิดเผยของตนต่อความผันผวนของหุ้นที่ไม่เป็นเชิงเส้น Solovis' R&D team ได้ช่วยพัฒนาปัจจัยเฉพาะความผันผวนใหม่หลายตัวที่ปัจจุบันใช้เพื่อเพิ่มโมเดลปัจจัยความเสี่ยงพื้นฐานของ GTF
Nasdaq Solovis Risk Analytics ขจัดความจำเป็นในการใช้ระบบความเสี่ยงที่แยกส่วนและสเปรดชีตที่ไม่มีประสิทธิภาพ โดยนำเสนอแพลตฟอร์มการจัดการและรายงานความเสี่ยงที่ครบถ้วนสำหรับสินทรัพย์ทุกประเภท ในฐานะส่วนหนึ่งของแพลตฟอร์ม Solovis Portfolio Analytics โดยรวม แอปพลิเคชัน Solovis Risk มอบข้อมูลเชิงลึกที่ถูกต้องและทันเวลาเกี่ยวกับการเปิดเผยความเสี่ยง ประสิทธิภาพ และข้อมูลสภาพคล่องสำหรับการวิเคราะห์สถานการณ์ในอดีตและการทดสอบความเครียดของตลาด
Nasdaq Solovis Risk Analytics ขจัดความจำเป็นในการใช้ระบบความเสี่ยงที่แยกส่วนและสเปรดชีตที่ไม่มีประสิทธิภาพ โดยนำเสนอแพลตฟอร์มการจัดการและรายงานความเสี่ยงที่ครบถ้วนสำหรับสินทรัพย์ทุกประเภท ในฐานะส่วนหนึ่งของแพลตฟอร์ม Solovis Portfolio Analytics โดยรวม แอปพลิเคชัน Solovis Risk มอบข้อมูลเชิงลึกที่ถูกต้องและทันเวลาเกี่ยวกับการเปิดเผยความเสี่ยง ประสิทธิภาพ และข้อมูลสภาพคล่องสำหรับการวิเคราะห์สถานการณ์ในอดีตและการทดสอบความเครียดของตลาด
