Malgré un début d'année prometteur, à la fin de 2022, le total des engagements déclarés en dollars des régimes publics s'élevait à 203,7 milliards, soit une faible hausse de 1,7 % en glissement annuel par rapport à 2021 (200,4 milliards). L'année a également vu un léger recul du nombre d'investisseurs de régimes de retraite publics déclarant une allocation aux marchés privés, 231 contre 233.
Un sujet majeur de discussion sur les marchés privés pour les investisseurs institutionnels en 2022 a été l'effet du dénominateur.
Lorsque les marchés publics ont commencé à baisser au cours du premier semestre, les investisseurs ont constaté que leurs avoirs sur les marchés privés représentaient une part plus importante de leurs portefeuilles, car les valorisations des fonds privés étaient en retard par rapport à leurs homologues des marchés publics. En raison de modèles stricts de gouvernance de portefeuille et d'allocations cibles, les investisseurs désormais suralloués aux marchés privés ont été contraints de réduire leurs plans de rythme pour l'année.
Il est probable que ces circonstances imprévues aient contribué à l'absence de croissance de l'activité globale d'engagement des régimes publics envers les marchés privés.
L'inflation et la hausse des taux d'intérêt en 2022 ont orienté la demande des régimes de retraite vers des segments très spécifiques des marchés privés. La crainte de l'inflation, conjuguée à une tendance de long terme à l'abandon des stratégies énergétiques liées au pétrole et au gaz, a conduit les allocateurs à cibler les stratégies d'infrastructure dans leurs portefeuilles d'actifs réels.
Selon les standards historiques, 2022 a été une excellente année pour la levée de fonds en actifs réels auprès des régimes de retraite publics. Cette classe d'actifs a enregistré un total d'engagements déclarés de 30,5 milliards de dollars, soit une hausse de 16,9 % par rapport à 2021. Le nombre d'engagements déclarés a également connu une forte progression de 26,7 % en glissement annuel.
Bien que l'année se soit terminée en retrait par rapport au sommet atteint en 2021, 2022 a été la deuxième année la plus importante jamais enregistrée en termes d'activité sur le marché secondaire, avec un volume total de transactions de 103 milliards de dollars selon la banque d'investissement Evercore. En ce qui concerne le dry powder, Evercore estime que le marché dispose d'un record de 131 milliards de dollars.
Les transactions initiées par les LP ont représenté 55 milliards de dollars du volume total des transactions secondaires en 2022, en baisse de 16,7 % par rapport à 2021. Le volume des transactions initiées par les GP a atteint 48 milliards de dollars, soit une baisse de 29,4 % en glissement annuel. Cela dit, la demande pour la liquidité offerte par les marchés secondaires reste élevée et le marché continuera de croître à long terme. Il convient de noter qu'en 2022, les transactions initiées par les LP ont dépassé celles initiées par les GP en tant que principal type de transaction secondaire, une tendance qui devrait se poursuivre dans un avenir proche.
Malgré un début d'année prometteur, à la fin de 2022, le total des engagements déclarés en dollars des régimes publics s'élevait à 203,7 milliards, soit une faible hausse de 1,7 % en glissement annuel par rapport à 2021 (200,4 milliards). L'année a également vu un léger recul du nombre d'investisseurs de régimes de retraite publics déclarant une allocation aux marchés privés, 231 contre 233.
Un sujet majeur de discussion sur les marchés privés pour les investisseurs institutionnels en 2022 a été l'effet du dénominateur.
Lorsque les marchés publics ont commencé à baisser au cours du premier semestre, les investisseurs ont constaté que leurs avoirs sur les marchés privés représentaient une part plus importante de leurs portefeuilles, car les valorisations des fonds privés étaient en retard par rapport à leurs homologues des marchés publics. En raison de modèles stricts de gouvernance de portefeuille et d'allocations cibles, les investisseurs désormais suralloués aux marchés privés ont été contraints de réduire leurs plans de rythme pour l'année.
Il est probable que ces circonstances imprévues aient contribué à l'absence de croissance de l'activité globale d'engagement des régimes publics envers les marchés privés.
L'inflation et la hausse des taux d'intérêt en 2022 ont orienté la demande des régimes de retraite vers des segments très spécifiques des marchés privés. La crainte de l'inflation, conjuguée à une tendance de long terme à l'abandon des stratégies énergétiques liées au pétrole et au gaz, a conduit les allocateurs à cibler les stratégies d'infrastructure dans leurs portefeuilles d'actifs réels.
Selon les standards historiques, 2022 a été une excellente année pour la levée de fonds en actifs réels auprès des régimes de retraite publics. Cette classe d'actifs a enregistré un total d'engagements déclarés de 30,5 milliards de dollars, soit une hausse de 16,9 % par rapport à 2021. Le nombre d'engagements déclarés a également connu une forte progression de 26,7 % en glissement annuel.
Bien que l'année se soit terminée en retrait par rapport au sommet atteint en 2021, 2022 a été la deuxième année la plus importante jamais enregistrée en termes d'activité sur le marché secondaire, avec un volume total de transactions de 103 milliards de dollars selon la banque d'investissement Evercore. En ce qui concerne le dry powder, Evercore estime que le marché dispose d'un record de 131 milliards de dollars.
Les transactions initiées par les LP ont représenté 55 milliards de dollars du volume total des transactions secondaires en 2022, en baisse de 16,7 % par rapport à 2021. Le volume des transactions initiées par les GP a atteint 48 milliards de dollars, soit une baisse de 29,4 % en glissement annuel. Cela dit, la demande pour la liquidité offerte par les marchés secondaires reste élevée et le marché continuera de croître à long terme. Il convient de noter qu'en 2022, les transactions initiées par les LP ont dépassé celles initiées par les GP en tant que principal type de transaction secondaire, une tendance qui devrait se poursuivre dans un avenir proche.
Toutes les informations contenues dans ce rapport proviennent de la plateforme Nasdaq eVestment Market Lens, avec des données collectées en février 2023. Market Lens agrège des documents, vidéos, présentations et autres contenus provenant de plus de 700 régimes de retraite publics aux États-Unis, au Canada et en Europe, ainsi que de leurs consultants en investissement. Les données prospectives sur la levée de fonds des fonds confirmés sont issues des GP en levée de fonds et de médias fiables, tandis que les fonds projetés sont déterminés grâce à une analyse propriétaire de Market Lens basée sur l'année de millésime historique, la taille des fonds et les données de déploiement des fonds.
Toutes les informations contenues dans ce rapport proviennent de la plateforme Nasdaq eVestment Market Lens, avec des données collectées en février 2023. Market Lens agrège des documents, vidéos, présentations et autres contenus provenant de plus de 700 régimes de retraite publics aux États-Unis, au Canada et en Europe, ainsi que de leurs consultants en investissement. Les données prospectives sur la levée de fonds des fonds confirmés sont issues des GP en levée de fonds et de médias fiables, tandis que les fonds projetés sont déterminés grâce à une analyse propriétaire de Market Lens basée sur l'année de millésime historique, la taille des fonds et les données de déploiement des fonds.
