Nonostante un inizio d'anno positivo, a fine 2022 gli impegni totali in dollari riportati dai piani pensionistici pubblici hanno raggiunto 203,7 miliardi di dollari, con un modesto aumento annuo dell'1,7 % rispetto ai 200,4 miliardi del 2021. L'anno ha inoltre registrato un leggero calo nel numero di investitori di piani pensionistici pubblici che hanno dichiarato un'allocazione ai mercati privati, 231 contro 233.
Un tema centrale dei mercati privati per gli investitori istituzionali nel 2022 è stato l’effetto denominatore.
Quando nei primi sei mesi dell’anno i mercati pubblici hanno iniziato a calare, gli investitori hanno visto le loro partecipazioni nei mercati privati occupare una percentuale maggiore del portafoglio complessivo, poiché le valutazioni dei fondi privati sono rimaste indietro rispetto ai pari dei mercati pubblici. A causa di modelli rigorosi di governo del portafoglio e di allocazioni target, gli investitori ora sovraesposti ai mercati privati sono stati costretti a ridurre i piani di investimento per l’anno.
È probabile che queste circostanze impreviste abbiano contribuito all'assenza di crescita nell'attività complessiva di impegno da parte dei piani pubblici verso i mercati privati.
L'inflazione e l'aumento dei tassi di interesse nel 2022 hanno spinto la domanda dei piani pensionistici verso segmenti molto specifici dei mercati privati. Le preoccupazioni per l'inflazione, unite a una tendenza di lungo termine verso una riduzione delle strategie energetiche legate a petrolio e gas, hanno portato gli allocatori a un targeting di strategie infrastrutturali nei loro portafogli di real assets.
Secondo gli standard storici, il 2022 è stato un anno eccellente per la raccolta fondi in real assets da parte dei piani pensionistici pubblici. La classe di attività ha registrato impegni totali riportati pari a 30,5 miliardi di dollari, con un aumento del 16,9% rispetto al 2021. Anche il numero di impegni riportati ha mostrato una forte crescita annua del 26,7%.
Nonostante il calo rispetto al picco del 2021, il 2022 è stato il secondo anno più rilevante per attività di mercato nel settore secondario, con un volume complessivo di transazioni pari a 103 miliardi di dollari secondo la banca d'investimento Evercore. Per quanto riguarda il dry powder, Evercore stima che il mercato disponga di un record di 131 miliardi di dollari.
Le transazioni guidate dagli LP hanno rappresentato 55 miliardi di dollari del volume totale delle transazioni secondarie nel 2022, in calo del 16,7% rispetto al 2021. Il volume delle transazioni guidate dai GP ha raggiunto 48 miliardi di dollari, con una diminuzione annua del 29,4%. Tuttavia, la domanda di liquidità offerta dai secondari rimane elevata e il mercato continuerà a crescere nel lungo termine. È importante notare che nel 2022 le transazioni guidate dagli LP hanno superato quelle guidate dai GP come tipologia predominante di transazioni secondarie, una tendenza che probabilmente proseguirà nel prossimo futuro.
Nonostante un inizio d'anno positivo, a fine 2022 gli impegni totali in dollari riportati dai piani pensionistici pubblici hanno raggiunto 203,7 miliardi di dollari, con un modesto aumento annuo dell'1,7 % rispetto ai 200,4 miliardi del 2021. L'anno ha inoltre registrato un leggero calo nel numero di investitori di piani pensionistici pubblici che hanno dichiarato un'allocazione ai mercati privati, 231 contro 233.
Un tema centrale dei mercati privati per gli investitori istituzionali nel 2022 è stato l’effetto denominatore.
Quando nei primi sei mesi dell’anno i mercati pubblici hanno iniziato a calare, gli investitori hanno visto le loro partecipazioni nei mercati privati occupare una percentuale maggiore del portafoglio complessivo, poiché le valutazioni dei fondi privati sono rimaste indietro rispetto ai pari dei mercati pubblici. A causa di modelli rigorosi di governo del portafoglio e di allocazioni target, gli investitori ora sovraesposti ai mercati privati sono stati costretti a ridurre i piani di investimento per l’anno.
È probabile che queste circostanze impreviste abbiano contribuito all'assenza di crescita nell'attività complessiva di impegno da parte dei piani pubblici verso i mercati privati.
L'inflazione e l'aumento dei tassi di interesse nel 2022 hanno spinto la domanda dei piani pensionistici verso segmenti molto specifici dei mercati privati. Le preoccupazioni per l'inflazione, unite a una tendenza di lungo termine verso una riduzione delle strategie energetiche legate a petrolio e gas, hanno portato gli allocatori a un targeting di strategie infrastrutturali nei loro portafogli di real assets.
Secondo gli standard storici, il 2022 è stato un anno eccellente per la raccolta fondi in real assets da parte dei piani pensionistici pubblici. La classe di attività ha registrato impegni totali riportati pari a 30,5 miliardi di dollari, con un aumento del 16,9% rispetto al 2021. Anche il numero di impegni riportati ha mostrato una forte crescita annua del 26,7%.
Nonostante il calo rispetto al picco del 2021, il 2022 è stato il secondo anno più rilevante per attività di mercato nel settore secondario, con un volume complessivo di transazioni pari a 103 miliardi di dollari secondo la banca d'investimento Evercore. Per quanto riguarda il dry powder, Evercore stima che il mercato disponga di un record di 131 miliardi di dollari.
Le transazioni guidate dagli LP hanno rappresentato 55 miliardi di dollari del volume totale delle transazioni secondarie nel 2022, in calo del 16,7% rispetto al 2021. Il volume delle transazioni guidate dai GP ha raggiunto 48 miliardi di dollari, con una diminuzione annua del 29,4%. Tuttavia, la domanda di liquidità offerta dai secondari rimane elevata e il mercato continuerà a crescere nel lungo termine. È importante notare che nel 2022 le transazioni guidate dagli LP hanno superato quelle guidate dai GP come tipologia predominante di transazioni secondarie, una tendenza che probabilmente proseguirà nel prossimo futuro.
Tutte le informazioni contenute in questo rapporto provengono dalla piattaforma Nasdaq eVestment Market Lens, con dati raccolti a febbraio 2023. Market Lens aggrega documenti, video, presentazioni e altro da oltre 700 piani pensionistici pubblici negli Stati Uniti, Canada ed Europa, nonché dai loro consulenti di investimento. I dati prospettici sulla raccolta fondi relativi a fondi confermati sono forniti dai GP impegnati nella raccolta fondi e da fonti mediatiche affidabili, mentre i fondi previsti sono determinati tramite un’analisi proprietaria di Market Lens basata sull’anno di vintage storico, la dimensione del fondo e i dati di impiego del fondo.
Tutte le informazioni contenute in questo rapporto provengono dalla piattaforma Nasdaq eVestment Market Lens, con dati raccolti a febbraio 2023. Market Lens aggrega documenti, video, presentazioni e altro da oltre 700 piani pensionistici pubblici negli Stati Uniti, Canada ed Europa, nonché dai loro consulenti di investimento. I dati prospettici sulla raccolta fondi relativi a fondi confermati sono forniti dai GP impegnati nella raccolta fondi e da fonti mediatiche affidabili, mentre i fondi previsti sono determinati tramite un’analisi proprietaria di Market Lens basata sull’anno di vintage storico, la dimensione del fondo e i dati di impiego del fondo.
