På trods af en stærk start på året nåede de samlede rapporterede dollarforpligtelser fra offentlige pensionsordninger ved udgangen af 2022 op på 203,7 mia. USD, en beskeden stigning på 1,7 % år-til-år fra 2021 (200,4 mia. USD). Året viste også et svagt fald i antallet af offentlige pensionsordningsinvestorer, der rapporterede en allokering til private markeder, 231 mod 233.
Et centralt emne for institutionelle investorer på private markeder i 2022 var denominator-effekten.
Da de offentlige markeder begyndte at falde i årets første halvdel, udgjorde investorernes beholdninger i private markeder en større samlet andel af deres porteføljer, fordi værdiansættelser af private fonde halter efter offentlige markedspeers. På grund af strenge porteføljestyringsmodeller og målallokeringer blev investorer, der nu var overallokerede til private markeder, tvunget til at reducere deres pacing-planer for året.
Det er sandsynligt, at disse uforudsete omstændigheder har bidraget til den manglende vækst i den samlede forpligtelse fra offentlige planer til de private markeder.
Inflation og stigende renter i 2022 drev efterspørgslen fra pensionsordninger mod meget specifikke segmenter af private markeder. Frygt for inflation kombineret med en langsigtet tendens væk fra olie- og gasenergistrategier betød, at allokatorer målrettede infrastrukturstrategier i deres real assets-porteføljer.
Set i historisk perspektiv var 2022 et fremragende år for kapitalrejsning til real assets fra offentlige pensionsordninger. Aktivklassen oplevede samlede rapporterede forpligtelser på 30,5 mia. USD, en stigning på 16,9 % fra 2021. Antallet af rapporterede forpligtelser steg også markant med 26,7 % år-til-år.
Selvom året sluttede lavere end det høje niveau i 2021, var 2022 det næststørste år nogensinde for markedsaktivitet i secondaries med en samlet transaktionsvolumen på 103 mia. USD ifølge investeringsbanken Evercore. Med hensyn til dry powder vurderer Evercore, at markedet sidder på en rekordstor beholdning på 131 mia. USD.
LP-ledede transaktioner udgjorde 55 mia. USD af den samlede sekundære transaktionsvolumen i 2022, et fald på 16,7 % fra 2021. GP-ledede transaktioner nåede 48 mia. USD, et fald på 29,4 % år-til-år. Efterspørgslen efter den likviditet, som secondaries tilbyder, forbliver dog høj, og markedet forventes at vokse på lang sigt. Det er værd at bemærke, at LP-ledede transaktioner i 2022 overhalede GP-ledede som den mest udbredte type sekundærtransaktion, en tendens der sandsynligvis vil fortsætte i den nærmeste fremtid.
På trods af en stærk start på året nåede de samlede rapporterede dollarforpligtelser fra offentlige pensionsordninger ved udgangen af 2022 op på 203,7 mia. USD, en beskeden stigning på 1,7 % år-til-år fra 2021 (200,4 mia. USD). Året viste også et svagt fald i antallet af offentlige pensionsordningsinvestorer, der rapporterede en allokering til private markeder, 231 mod 233.
Et centralt emne for institutionelle investorer på private markeder i 2022 var denominator-effekten.
Da de offentlige markeder begyndte at falde i årets første halvdel, udgjorde investorernes beholdninger i private markeder en større samlet andel af deres porteføljer, fordi værdiansættelser af private fonde halter efter offentlige markedspeers. På grund af strenge porteføljestyringsmodeller og målallokeringer blev investorer, der nu var overallokerede til private markeder, tvunget til at reducere deres pacing-planer for året.
Det er sandsynligt, at disse uforudsete omstændigheder har bidraget til den manglende vækst i den samlede forpligtelse fra offentlige planer til de private markeder.
Inflation og stigende renter i 2022 drev efterspørgslen fra pensionsordninger mod meget specifikke segmenter af private markeder. Frygt for inflation kombineret med en langsigtet tendens væk fra olie- og gasenergistrategier betød, at allokatorer målrettede infrastrukturstrategier i deres real assets-porteføljer.
Set i historisk perspektiv var 2022 et fremragende år for kapitalrejsning til real assets fra offentlige pensionsordninger. Aktivklassen oplevede samlede rapporterede forpligtelser på 30,5 mia. USD, en stigning på 16,9 % fra 2021. Antallet af rapporterede forpligtelser steg også markant med 26,7 % år-til-år.
Selvom året sluttede lavere end det høje niveau i 2021, var 2022 det næststørste år nogensinde for markedsaktivitet i secondaries med en samlet transaktionsvolumen på 103 mia. USD ifølge investeringsbanken Evercore. Med hensyn til dry powder vurderer Evercore, at markedet sidder på en rekordstor beholdning på 131 mia. USD.
LP-ledede transaktioner udgjorde 55 mia. USD af den samlede sekundære transaktionsvolumen i 2022, et fald på 16,7 % fra 2021. GP-ledede transaktioner nåede 48 mia. USD, et fald på 29,4 % år-til-år. Efterspørgslen efter den likviditet, som secondaries tilbyder, forbliver dog høj, og markedet forventes at vokse på lang sigt. Det er værd at bemærke, at LP-ledede transaktioner i 2022 overhalede GP-ledede som den mest udbredte type sekundærtransaktion, en tendens der sandsynligvis vil fortsætte i den nærmeste fremtid.
Al information i denne rapport stammer fra Nasdaq eVestment Market Lens-platformen, med data indsamlet i februar 2023. Market Lens samler dokumenter, videoer, præsentationer og mere fra over 700 offentlige pensionsordninger i USA, Canada og Europa samt deres investeringskonsulenter. Fremadskuende kapitalrejsningsdata om bekræftede fonde kommer fra kapitalrejsende GP'er og pålidelige medier, mens forventede fonde fastlægges ved hjælp af Market Lens' proprietære analyse af historiske vintageår, fondsstørrelse og fondsudnyttelsesdata.
Al information i denne rapport stammer fra Nasdaq eVestment Market Lens-platformen, med data indsamlet i februar 2023. Market Lens samler dokumenter, videoer, præsentationer og mere fra over 700 offentlige pensionsordninger i USA, Canada og Europa samt deres investeringskonsulenter. Fremadskuende kapitalrejsningsdata om bekræftede fonde kommer fra kapitalrejsende GP'er og pålidelige medier, mens forventede fonde fastlægges ved hjælp af Market Lens' proprietære analyse af historiske vintageår, fondsstørrelse og fondsudnyttelsesdata.
