Caso di studio: NYC Comptroller
Introduzione
In qualità di Senior Investment Officer presso l'ufficio del Comptroller di New York City, Eneasz Kadziela, CFA, CAIA fa parte di un team responsabile della consulenza e del monitoraggio del portafoglio di private equity dei cinque sistemi di previdenza di New York City, che complessivamente dispongono di 229 miliardi di USD in attivi e avvantaggiano i dipendenti pubblici, gli insegnanti, i vigili del fuoco e la polizia di New York City.
Per Eneasz e il team private equity, questo significa monitorare un portafoglio di oltre 120 gestori e 200 fondi, conducendo al contempo regolarmente una due diligence approfondita sui gestori nuovi ed esistenti per allocare circa 3 miliardi di dollari in investimenti private equity. Riescono a fare tutto questo con l’aiuto di Nasdaq eVestment™ TopQ+.
NYC Comptroller
Descrizione: fondo pensione pubblico
Sede: Stati Uniti
Eneasz Kadziela, CFA, CAIA
Sr. Investment Officer
Due diligence: dall’affidamento esterno all’indipendenza interna
Prima di adottare Nasdaq eVestment TopQ+ per supportare il processo di due diligence, il Bureau di gestione patrimoniale faceva ampio affidamento sui Consulenti dei sistemi pensionistici di New York City e sui gestori dei fondi per fornire analisi del track record o soddisfare richieste ad hoc di dati.
L'implementazione di TopQ+ ha messo la capacità di condurre questo tipo di analisi direttamente nelle mani di Eneasz e del team private equity e ha consentito un ulteriore processo di due diligence indipendente. Il modello uniforme della piattaforma per i dati della performance storica ha eliminato le incoerenze nella metodologia di categorizzazione e la sua potenza analitica ha reso la comprensione della performance settoriale di un fondo semplice come pochi clic.
Eneasz KadzielaOgni gestore che passa attraverso il processo di due diligence ora invia un modello TopQ+. Non perdiamo tempo a rielaborare quei modelli, il che è ottimo perché ci fa risparmiare molto tempo. I dati confluiscono direttamente nella piattaforma e da lì ho accesso rapido a tutto ciò che mi serve.
Il Bureau of Asset Management potenzia le proprie capacità di analisi e fa emergere approfondimenti con Nasdaq eVestment TopQ+
Il processo di due diligence del Bureau inizia dal cruscotto. Con Nasdaq eVestment TopQ+ dispongono di un cruscotto di analisi personalizzato che include le metriche di performance, le analisi di portafoglio e le visualizzazioni dei dati più rilevanti per le attività di due diligence e di ricerca sui gestori. Una volta caricati i dati della performance storica di un gestore di fondi, TopQ+ gestisce tutti i calcoli di performance e la manipolazione dei dati, sollevando il team da questo onere e consentendogli di concentrarsi sull’analisi e sulla revisione degli output.
"Il nostro cruscotto ci offre una visione completa e olistica dei deal in un portafoglio e scompone le componenti dello storico delle performance per settore, dimensione, vintage, area geografica, deal team, ecc. È uno strumento molto potente perché mette in evidenza alcuni dettagli che potresti non cogliere se non ti fossero presentati chiaramente. Essere consapevoli di questi dettagli ci consente di porre domande che in passato forse non avremmo pensato di fare. Cambia il modo in cui guardiamo agli storici delle performance e analizziamo la performance."
Per un team che deve monitorare un ampio portafoglio e gestire un significativo calendario annuale di impegno, per il Bureau è importante utilizzare il tempo in modo efficiente ed efficace. Per questo, la potenza e la flessibilità degli strumenti di calcolo delle performance e di analisi dei dati in TopQ+ sono preziose per il team. La risposta a qualsiasi domanda possa avere è a pochi clic di distanza.
"Ogni volta che svolgevamo la due diligence su un gestore europeo con fondi denominati in euro, volevamo poter presentare i rendimenti in dollari statunitensi e il loro confronto con il nostro benchmark di mercato pubblico basato sul dollaro USA. In passato era un problema. Ma ora, con un solo pulsante, possiamo convertire i rendimenti in qualsiasi valuta, rispetto a qualsiasi indice. Non ci vogliono giorni per ottenere quella risposta: l’abbiamo in tempo reale. Il ciclo di feedback tra domanda e risposta è istantaneo."
La modellazione dei possibili esiti offre nuove prospettive all’analisi dei deal
Sebbene il cruscotto TopQ+ aiuti il team private equity del Bureau of Asset Management a comprendere e analizzare lo storico delle performance di un gestore di fondi, è necessario anche capire come un fondo potrebbe performare in futuro. A questo scopo, il team sfrutta la funzionalità "What If" in TopQ+, che consente di modificare i NAV e le date di transazione dei deal non realizzati in un portafoglio, a livello di singolo deal o di fondo nel suo complesso. Queste analisi di stress test del portafoglio aiutano il team a valutare le ipotesi del gestore di fondi e a comprendere come fattori diversi possano incidere sulla performance di un fondo.
"Con l’analisi "What If" siamo sostanzialmente in grado di prendere il caso del GP e applicare i nostri sconti e le nostre valutazioni sulle proiezioni della società in portafoglio, così da includere questo approfondimento nei memo di raccomandazione di investimento. In passato, includevamo questa analisi solo in modo ad hoc e quando necessario, dato quanto tempo richiedesse farla in Excel. Ora possiamo eseguire facilmente questa analisi con ogni storico delle performance e confrontarla nel tempo. Questo ha davvero segnato un salto di qualità nella nostra capacità di analizzare gli esiti attesi."
Un pacchetto completo per le esigenze di due diligence
Per Eneasz e il team private equity del Bureau of Asset Management, TopQ+ offre una visione completa della performance di un GP. Dall’analisi dettagliata e dall’approfondimento dello storico delle performance fino alle simulazioni prospettiche di deal e fondi.
"Se mi serve qualcosa, so che è a pochi clic di distanza nel cruscotto. Non conosco nessun altro prodotto concorrente che faccia tutto questo in un’unica pagina. Per quanto riguarda altri prodotti come TopQ+, non sono affatto altrettanto modulari e personalizzabili. La metà delle volte in cui usi uno di questi altri strumenti software, finisci per scaricare i dati e creare tabelle pivot e calcoli personalizzati in Excel, vanificando lo scopo."
L’inclusione in questo studio di caso non costituisce un’approvazione di questo prodotto o di questa società da parte del New York City Comptroller's Office né di alcun suo dipendente che agisca per suo conto.
Eneasz KadzielaSe mi serve qualcosa, so che è a pochi clic di distanza nel cruscotto. Non conosco nessun altro prodotto concorrente che faccia tutto questo in un’unica pagina.
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